烟头子

从《货币战争》中选取一个针对性很强的例子

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当日本举国沉浸在一片“日本可以说不”的欣快感高潮之时，一场对日本金融的绞杀战已在国际银行家的部署之中了。
1985年9 月，国际银行家终于开始出手了。由美英日德法5 国财长在纽约广场宾馆签署了“广场协议”，目的是让美元对其它主要货币“有控制”地贬值，日本在美国财长贝克的高压之下，被迫同意升值。1987年10月，纽约股市崩盘。贝克向日本首相中曾根施加压力，让日本继续下调利率。很快日元利率跌到2.5%，大量廉价资本涌向股市和房地产，东京的股票年成长率高达40% ，房地产甚至超过90%。此时，东京股票市场已经在3 年之内涨了300%，东京一个地区的房地产总盘子以美元计算，超过了当时美国全国的房地产总值。一个巨大的金融泡沫开始成型。
如果没有外部破坏性地震荡，日本也许可能以缓和的紧缩逐渐实现软着陆，但是日本没有想到，这是一场国际银行家不宣而战的金融绞杀行动。美国人用大量现金去买，日本人认为根本不可能发生的日本股市暴跌的可能，双方赌的就是日经指数的走向，如果指数下跌，美国人赚钱，日本人赔钱，如果指数上升，情况正好反过来。
1989年年底，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915 点，大批的股指沽空期权终于开始发威。高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”的拥有者。该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了。不可遏制的暴跌就象意外的狂风骤雨劈面向人们袭来，一夜变巨富的美梦化成噩梦深渊，恐慌情绪笼罩着投资者的心。到2003 年4 月最低跌至7607 点。累计跌幅高达63.24%，创造了日本股市历史上最大的下跌幅度。房地产连续14年下跌。整个国家的财富缩水了近50%。
这一场股灾几乎将日本几年来的成就全部毁灭。它在日本引起的恶性后果可比于美国30年代的大萧条。在《金融战败》一书中，作者吉川元忠认为就财富损失的比例而言，日本1990年金融战败的后果几乎和第二次世界大战中战败的后果相当。

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在上述详细的叙述中我再做个简化分析。
这场针对日本的金融战争不是个例，俄罗斯，南美，东南亚，都挨过刀。我把欧美的手段简化出来。
1，促使美元贬值，主国货币升值，制造廉价资本，并最终出逃获得巨额差价。
2，以热钱方式投资主国高流动性投资业，主要就是股市和房地产，制造经济泡沫，透支国民消费能力。
3，在房地产和股市处于最高点的时候，利用操作股指期货控制市场心理，将手中资产全部作空，获得大量本国货币，然后通过外汇自由兑换，换取美元离场。

在熟悉欧美这一套后，我们再看看中国。2005年政府迫于巨大压力实行有控制的自由汇率，双方正式开始交锋，但中国的汇率升值并未失控，尤其欧元美元争霸给了我们不少活动空间，口子开的不大。
但是股市和房地产依然进入了疯狂状态，俩年内，股市从1000多涨到6000多，房价翻了3倍多，像足了日本的末日前夜。在这轮疯长中，虽然有人人都炒股的风气氛围，但拉盘上涨的还是国际热钱的主力军团，而政府对付的也是这批主力军团，散户只能算殃及池鱼。
如何避免走向日本的结局，政府是玩了很多花招的，说穿了就是假装“无可奈何”的被骗，被买办集团蒙骗，假装按者国际吵家的步骤走，只是时间顺序上跟他们的想法“有差别”。按照“国际惯例”和买办阶层的活动能力，政府应该批准“股指期货”入市了，但政府到处放风要批准，却始终没批准，直到现在也处于“待批准状态”，但就是这个热钱用来操控市场的金融武器，却成了套死热钱的致命武器，就是在这个武器“很快要批准”的“准确内部消息”的诱惑下，热钱来了一批又一批，能最后逃走的却没多少，你看房地产还在坚决不降价，股市里还套着大部队，等着发霉吧。只是被误伤的散户很可怜。现在回头看“半夜鸡叫”的世界奇观应该有感觉了吧。
当然热钱最终的逃出通道“外汇管制”也没被他们攻破。摆了摆“差点被攻破”的姿势罢了。至于买办阶层，怎么说呢，中国政治结构还需要他们，不然这些事谁来做，负面的责任谁来背？

当年中国那副“抗不住国际压力的痛苦表情”实在很贱，国际压力这东西我们还挨的少了，怎么在中国相对强大的时候还顶不住了。在把视野拉大点，当时美国伊拉克政策已经彻底失败，次贷危机渐渐失控，欧美经济争霸正浓，中国来这么一出确实有点意思啊

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青竹梅

半夜鸡叫就是典型的家里有耗子把房子给点了的例子。
530是什么时候？股市3800点的时候，如果说要达到
淘空中国的目的，热钱需要在1500点以下入市才能达
到你说的效果。结果政府呢？530以后外资大举增持A
股，而中国老百姓因为过高的估计了政府的调控决心，
大批割肉，结果下半年股市高位运行。要说套热钱真
是让人牙都笑掉了。下半年中央台不断采访罗杰斯，
鼓吹什么十年不卖A股，什么经济健康发展，要说国
家帮着热钱把老百姓都套了倒像是真的。

烟头子

我记得05年汇改的时候网上一片哀号怒骂。当时就有人下结论，这种硬抗硬的金融争斗，拼的就是意志力和抵抗力，最好的结局也是杀敌一千自损八百，最差的就是你说的撵耗子烧房子。

当时大家讨论的结果是，要想获胜就要做好下面几件事情：
1，严格控制热钱流入途径，增加其投机成本。
2，增加股市房地产投资成本，尽可能的诱惑其高位买进，增加其投机成本。
3，控制汇率，严守外汇管制，热钱从股房刮钱后，尽量延长在国内的逗留期，减缓热钱出逃 速度。
这些东西都是我们这些闲学生能想到的一般手段。从今天看来政府的手法要高明多了。但是主体的思路还是大致相同的。
第一步，没做好，进来1.7万，但今天从结果看应该是故意放进来的，后面会有相关解释；
第二步，很漂亮，将房地产和股市做分割处理，保持不同的节奏，一弹一压扯动热钱流向。股市前期让热钱慢炒，用利润超大的房地产做主力吸钱器；530前夕，宣布股指期货马上入市，530之后，热钱被骗疯狂抢购A股，楼市注意力被转移；在持续三个月的等待后，股指期货未到，但5000多点的拉盘让他们在吃力的情况下已经感觉不对，只是成本已经付出，退路已经不多，只能寄希望中国内部变化；但预期变化没等到，等来的是10月开始房地产调控，房地产冬天降临，未来10年内中国房地产失去了投资价值，热钱一条大路被彻底封杀，要么现在撤走要么继续炒股，这时政府又摆出一副启动股指期货的样子，继续诱惑,恩还加了中石油平安一大批高价股……
第三步，热钱通过代理人在中国大肆宣传“房地产破产，金融就要破产，金融破产中国就完蛋”妄想内部改变中国房地产政策，而外部通过世界粮食危机和次贷危机向中国讹诈逼迫中国调整，如此折腾半年多，发现中国宏观调控决心不可动摇，最后一线希望破灭，准备撤走。不过就在他们下决心的时候，7.11外汇管理局突然发布新政策——外汇待审制度，规定所以涉及外汇出入的帐户必须经过外汇管理局的审查，这一招一出，热钱想跑可就难了，进来就挺不容易，出去难上加难。
第四步，到了这个地步中国的损失并不大，前面设想的一千八百根本没出现，中国经济正常运行，结构调整安然运行，而且资金充足。这不前几天下调中小银行准备金，啥意思，除了解决中小企业资金问题的官方说法，这不是调侃那部分闲的发痛的热钱吗，如果不想荒置，要不你们也给中小企业放放贷？据报道，长三珠三不是出现不少私人民间的大规模放贷吗？

第五步，那就不知道了，从整体看这次的金融战根本就是冲着美国的次贷危机去的，接下来，应该是中美筹码交换的时候了，美国要想过次贷难关必须中国配合。大家等着看最后的筹码交换吧。

[ 本帖最后由 烟头子 于 2008-9-23 13:07 编辑 ]

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• ssTory 原创 +1 有点意思.鼓励! 2008-9-23 22:43

论坛

楼主的观点很有想法 不过对于有些东西不敢恭维 保持多维的思维方式 继续关注中 补充自己的知识结构

青竹梅

很郁闷,感觉老烟头的文章有些货币战争的味道.太yy了。
首先我们区分一下热钱的定义。实际上我们所谓的热钱
就是国际大笔追逐低风险收益的资金，这些资金由于基
数庞大，因此要求的回报率相对并不高，反而对风险要
求很高。进入中国的热钱豪赌并不是看好中国股市，是
看好了中国人民币升值的长期基调。当时中国由于长期
贸易顺差积累了巨量的外汇，而且单挂美元，而且国内
长期维持低通胀，所以人民币本身面临着巨大的升值压
力。而且美国本身就由于中国的低成本竞争非常恼火，
一直在向中国施压。因此考虑到人民币升值的长期基调
，大笔热钱涌入中国，豪赌的就是人民币升值。记得20
07年的时候我跟一个哥们唠嗑，我说人民币明年能维持
在6.5以上就很不错了。他当时还说：不会吧，那美元贬
值也太狠了。大家想想，当时我说这话的时候人民币比值
还在7.2左右，现在热钱10%的纯收益到手了吧，算上利
息中间的手续费也出来了。上万亿美元一年收益10%，很
可观了。至于楼市。外资基本平手。股票市场，从我们
总体海外上市的步骤和这些年银建会规定的银行系统必须
引入外资的规定来看，总体老外赚大了。还有一些农产品
方面的问题，以后有机会再说。总体来说，老外赚了银子，
我们嘴上过了过瘾。谁吃亏谁心里知道，不是江湖留言，
宰辅休妻抛子么，为啥？做过了。

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• ssTory 金币 +20 回复认真，鼓励！ 2008-9-23 22:44

krenshin

回复老杨的帖子：
的确，骑兵部队需要的弓箭数量很大，但结合其主要进行运动战，并能靠其良好的机动性发动劫掠的特性上来看，相较于南方主要依靠河网来运输步兵部队来说，在辽阔的北方平原，骑兵的经济性还是优于步兵。当然，如果进入南方地界，北方骑兵的优势就会立即丧失而转化为劣势。

至于共产主义问题，我们也应该辨证的来看。无条件、无理由剥夺个人财产的确听起来很可怕，但资本主义的私人财产神圣不可侵犯也不是啥好东西。两者都是有空子可以钻的。对共产主义而言，你无法保证每个人都达到整齐划一的思想境界，那完全不现实。而对资本主义而言，占据统治地位的大财阀可以通过法律、条规等将其统治地位无形中合法化。但相较于资本主义，我国现行的社会主义有一个最大的优点：它只是局限在本国！由于统治者在中国是要靠权力来维系的，所以他们必须保证顾及这个国家。而资本主义的大财阀是无国界的，它们完全可以忽视国家的界限。也就是说，当真正的危难来临时，资本主义的大财阀可以考虑抛弃本国这个壳另立局面，而中国的权力者却不能也不可能抛弃本国的权力。说的有点乱，不知yang兄理解了没。

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• ssTory 金币 +12 回复认真，鼓励！ 2008-9-23 22:44

中国诸葛

也许世界经济只有美国人看的明白，中国人跟着走，

这也是为什么中国的经济人才都来自美国。

好象在哈佛有一个专门培训中国高干班，费用吗由一个在中国取得销售牌照的企业来出。

烟头子

呵呵，我一开始就说《货币战争》是本启蒙小说，没想到最后自己也戴了顶”yy“的帽子。
你对热钱的理解出了问题，如果只是赌人民币升值，那么热钱就应该乖乖的躺在银行里，等汇率升到心理价位就乖乖换美元回国，那你把金融投机这门手艺也看的太没技术含量了。
追求利益最大化是资本的属性要求，热钱进场后，为了在最终换美元的时候手中人民币尽可能的大量，利用房地产和股市玩一手金融魔术，是他们最常用的手段。拉高，哄抬吸引老百姓存款入市，然后高点做空套现，最后换钱离场，这一套才是致命的刮钱手法，因为他们手里多出来的部分就是老百姓的存款。所以热钱入场才被我们视为战争开始。

热钱的来源五花八门，操作手法自然也多种多样，你可以看看2007年10前后，房地产市场上的头条新闻集，看看高盛大摩花旗万科干了什么，看看soho贝尔登斯干了什么。还有现在中国的房价，全国包括深圳广州都在跳水，但北京上海依然坚挺，潘石屹每天出来胡说八道，你不觉得奇怪吗？有人说是帮派问题，确实有，但仅仅是表面，背后原因是因为北京上海是热钱抬高中国房价的战争起点，钱全在这堆着呢，想降价有老外要跳楼，有趣的很，等明年十月过了，咱们再看看是冒似陷入尴尬的王石死还是谈笑风声的潘石屹死。

[ 本帖最后由 烟头子 于 2008-9-24 11:32 编辑 ]

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• ssTory 金币 +12 回复认真，鼓励！ 2008-9-24 15:34

青竹梅

潘石头已经很苦了,半年soho亏损过亿，潘石头号召大家骑车上班。
热钱进入中国股市只是很小一部分，真正的大头都在机构手中。记
得去年上半年的时候，机构的比率一度占到整个流通市值的接近
60%。有人做过统计，08年中国每位基金经理平均亏损30亿。而去
年国家连印花税带融资从股市直接套走7500个亿。总共股市里就这
点钱，你让热钱上哪炒去？而且外资本身并不看好中国股市，人家想
炒大可去香港炒，香港各方面条件都比大陆好得多。我并非否认股市
中有热钱，但不过也就几千亿，最多算是屋子里的老鼠。去年热钱也
确实闹点响出来，但那是因为对方把握时机的能力远比我们所谓的金
融人才强多了。而且热钱的大多数还真就在比较稳定的行业中运转，
甚至很大部分就在银行里待着，为什么？因为对方的资金太过于庞大
，追求的是低风险的收益。说句实话，就以我们基金经理每人亏30亿
的记录来看，就是中国真让金融风暴给卷了，也就不过如此了。

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• ssTory 金币 +10 回复认真，鼓励！ 2008-9-24 15:34

青竹梅

日本63%的跌幅跌了块十年，我们一年就赶超了。
要说人家是金融风暴，我们这是什么？小行星撞
地球了？对我党的金融水平，真不想多评述了。